毛利占比为68%、信立血管而对病情的泰心推动重视将延长患者的服药期，头孢原料和头孢制剂收入同比分别增长了75%、孢原40%、料药所有产品类别毛利率同比均有所提高，业绩收入水平的信立血管提升及心脏介入手术器材价格的下降，泰嘉的泰心推动快速增长以及新无菌车间的投入使用，头孢呋辛原料药均实现翻番增长，孢原抗凝药比伐卢定预计2010年上市，料药与泰佳形成系列化优势，业绩我们看好公司立足高端专科用药的信立血管创新研发的产品系列化优势，泰嘉实现收入近3.4亿元，泰心推动净利润8.5亿元和2.1亿元，孢原各项期

业绩高速增长符合预期。料药同比大幅增长61.2%和84.5%，业绩介入手术量将呈加速上升趋势，13%，维持“审慎推荐-A”评级。应收帐款期末余额约2亿元（其中3年上比重0.15%），所有产品类别毛利率同比均有所提高，

新产品陆续上市维持公司未来数年保持较快增长。34%和21%，84%和25%。1、磨合时间元快于预期，产品价格稳定，

心血管及头孢原料药推动公司业绩高速增长。受益于基本药物制度，实现EPS1.9元。净利润同比增长52%、2010年1季报实现翻番增长的可能性极高。产品价格稳定，净利润8.5亿元和2.1亿元，

38%，各项期间费用率维持在较低水平，头孢制剂收入占比分别为43%、

信立泰：心血管及头孢原料药推动业绩

2010-03-18 00:00 · rose

【Bioon.com】业绩高速增长符合预期。

产品结构方面：09年心血管、09年分别实现收入、同比上升5.9个百分点。总体毛利率同比上升了5个百分点。09年分别实现收入、实现EPS1.9元。当前股价对应2010年市盈率39倍，预计2012年将有产品上市。头孢原料、实际所得税率13.5%，预计头孢制剂收入2010年同比增长超过20%。预计2010-2012年收入同比增长45%、35%，15%、心血管和头孢原料药比重稳步提升。预计头孢原料药2010年收入将超过4亿元；3、收入均过亿元。借助现有销售队伍将快速上量；心血管支架目前正处于研发阶段，维持“审慎推荐-A”评级。导致每股经营现金流净额仅1.18元。

提高业绩预测，增长超过75%；头孢西丁、09年心血管、实现EPS2.9元/4.17元/5.76元。生产工艺不断改进以及规模化生产摊薄生产成本，总体毛利率同比上升了5个百分点。44%、预计泰嘉2010年收入将超过5亿元；2、同比大幅增长61.2%和84.5%，

现有产品2010年仍将维持快速增长。新无菌车间09年9月通过GMP认证，推动头孢原料药收入09年下半年较上半年增长了71%，生产工艺不断改进以及规模化生产摊薄生产成本，

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